中国有色：别人在非洲挖矿，他们在非洲“复活”死矿

导语：“复活”死矿

1998年，有一家中国国企，跑去赞比亚，花2000万美元，买下一座已经关闭整整11年的铜矿。当时国内很多人觉得这事儿挺奇怪的。

一座西方公司不要的废矿，一个远在非洲的国家，基础设施几乎没有，政局也谈不上稳定。买它干嘛？

这家公司的答案很简单：

“我们是把别人不要的死矿，变成一座活矿。”

这家公司，叫中国有色矿业集团。

二十多年后的今天，这座曾被所有人放弃的矿，已经成为中国企业在海外矿业版图里的一个符号。但故事，远不止于此。

一、1987年，一座矿死了；1998年，中国人来了

故事得从赞比亚说起。

赞比亚，非洲中南部，世界闻名的“铜矿之国”。境内中北部，坐落着世界第二大铜矿带——赞比亚铜带。

谦比希铜矿就在这里。

这座矿，历史上曾位居世界三大铜矿之列。品位不算最高，但储量大，规模成熟。

1987年，因为铜价长期低迷、经营困难，谦比希铜矿宣布关闭。

接下来的11年，没有产量，没有收入。矿山设备在非洲的阳光下慢慢老化、锈蚀，工人四散，当地小镇陷入沉寂。西方投资公司来看了看，摇摇头，走了。

1998年，中国有色集团来了。

通过国际竞标，以2000万美元的竞购价，外加约1.6亿美元的复产投入，拿下了谦比希铜矿85%的股权。然后，他们开始干了。

五年后，2003年7月28日，谦比希铜矿主矿体建成投产。

这是中国在境外投资建成的第一座有色金属矿山。

从那一天起，这件事的意义就超出了一座矿本身——它是中国企业“走出去”战略真正落地的起点。

二、为什么偏偏是非洲

很多人会问这个问题。1990年代末，中国企业为什么要去非洲找矿？

因为那时候，中国经济正在快速工业化。铜、铝、锌这些基础金属，需求每年都在涨。但国内资源有限，品位也在下降。供给必须往外找。

往哪儿找？智利、澳大利亚——那些好矿，西方大矿业公司早就占了。

剩下的地方，哪里的资源最丰富、竞争最少？

非洲。准确说，是中南部非洲的铜带。这一片，从赞比亚延伸到刚果（金），是全球已知最大的铜钴矿床富集区之一。

问题是，这里基础设施差、政治复杂、风险高，西方大公司不愿意深耕。中国有色看到的是另一面：

正因为没人认真开发过，机会才在这里。

这个判断，往后二十多年的历史，证明了它的正确性。

三、从一座矿，到一张网

谦比希是开始，不是终点。

中国有色在非洲的布局，一步一步往外扩。

赞比亚：扎下根来

谦比希铜矿投产后，中国有色又在周边建了一套完整的配套体系：

• 谦比希湿法冶炼厂——中国在境外投资建成的第一座湿法炼铜厂

• 谦比希铜冶炼厂——中国在境外投资建成的第一座大型火法铜冶炼厂，年产粗铜能力可观，还拿了中国首批境外建设工程“鲁班奖”

2009年，金融危机来了。

全球铜价崩了，大量外资矿山停产、减产，甚至关矿走人。

中国有色做了一个让赞比亚人记住的决定：

“不裁减一名员工、不减少一分投资、不减少一吨产量。”

他们不只是说说。

那一年，中国有色以5000万美元收购了另一座已经破产的矿——卢安夏铜矿80%的股权。

卢安夏，一座百年老矿，曾经也位居世界三大铜矿之列。金融危机让它倒下了，中国有色进来了。这是另一座“死矿复活”的故事。

刚果（金）：继续扩张

2004年，中国有色进入刚果（金），是最早进入这个国家的中国企业之一。

此后陆续开发了利卡希、马本德、潘达、迪兹瓦、刚波夫、卢阿拉巴等一系列项目。

其中，中色迪兹瓦是中国与刚果（金）首个采用BOT合作模式的项目，铜金属资源量460万吨、钴金属资源量42万吨，年处理矿石450万吨。

到今天，中国有色在赞比亚和刚果（金）已拥有：

这不是一家矿业公司在做的事。

这是一套完整的产业生态在非洲落地。

四、不只是一家矿企，是一套系统

如果只把中国有色看成一家“在非洲挖铜的公司”，就看小了。它还做了三件很重要的事：

1. 建了中国在非洲第一个经贸合作区

赞比亚-中国经济贸易合作区，是中国在非洲设立的第一个境外经贸合作区，也是赞比亚的第一个多功能经济区。

这个合作区现在怎么样？

• 入驻企业近百家

• 投资额超过25亿美元

• 为赞比亚上缴税费近10亿美元

• 创造就业岗位超1万个

2. 办了学校、建了医院

中国有色在赞比亚创办了中国-赞比亚职业技术学院，这是中国企业首次进入主权国家的国民教育体系，直接填补了赞比亚国家教育教学标准的空白。

还捐建了学校、诊所，办了中赞友谊医院。

3. 创造了大量就业

直接和间接为当地解决就业超过10万人。

累计向驻在国政府纳税超过30亿美元。

累计公益捐赠超过4亿元。

这些东西加起来，是什么？

是信任。

在一个地缘政治竞争越来越激烈的世界里，一家企业和驻在国政府、社区、民众建立的深度信任，是花钱买不来的。

这，才是中国有色最深的护城河。

五、一套完整的产业链：从矿山到铜板

很多矿企的逻辑是：挖矿，卖精矿，完事。

中国有色不一样。它做的是从矿山到成品铜的全产业链。

2024年，这家公司交出了一份漂亮的成绩单：

• 综合铜产量约52.4万吨

• 营业收入38.16亿美元，同比增长5.8%

• 归母净利润3.99亿美元，同比增长43.6%

2025年，再创新高：

• 净利润5.83亿美元，同比增长4.6%

• 归母净利润4.04亿美元

• 毛利率31.07%、净利率17.05%，均为历史最高

其中有一个很重要的细节：

自产矿山铜的盈利能力，远远高于从市场采购原料冶炼的铜。

• 自产粗铜及阳极铜毛利率约33.8%

• 自产阴极铜毛利率高达约53.57%

也就是说：产量的30%，贡献了利润的大头。

这就是为什么，公司策略始终聚焦在一件事上：提高自有矿山的产量占比。

六、卢安夏28号井：一个泡在水里20多年的宝藏

说到中国有色最重要的增量故事，不得不提这口井。

卢安夏新矿28号竖井。

这是一座有故事的矿山。卢安夏矿区拥有非常丰富的硫化铜矿资源，品位不错，储量也大。

但是，2001年，28号竖井被洪水淹没了。

就这么泡着，泡了整整二十多年。

淹水量有多少？约1.7亿立方米。

这是个什么概念？大概相当于40个西湖的蓄水量。

矿山基础设施被完全损毁。巨大的静态水量、深井排水、复杂的地下环境……所有人都觉得这口井基本上废了。

中国有色没放弃。

2024年5月，项目启动抽排水。

截至2025年底，累计排水量超过6800万立方米，水位下降近600米，完成总排水量的约74%。

中国有色在全球首次成功实践了大功率大流量高扬程特殊设计水泵，把这个被认为是“世界性技术难题”的深井排水问题，变成了现实可解的工程项目。

2025年4月，赞比亚总统希奇莱马亲自到现场，出席了抽排水水泵安装下潜仪式。

项目整体建成后：

• 设计铜金属产能：4万吨/年

• 矿山寿命：延长超20年

• 创造就业：3000多个岗位

如果成功，这将成为世界上首个大型矿山长期水淹后成功恢复的案例。

这不是宣传语。这是工程奇迹。

七、不只在非洲：中亚的新战场

很多人不知道的是，中国有色已经开始在中亚布局了。

2025年12月，中国有色矿业宣布以8900万美元收购哈萨克斯坦SM Minerals公司55%股权，合计持股升至70%。

这个项目叫本卡拉项目。

• 矿权总面积：34.3平方公里

• 已探明矿石资源量：3.84亿吨

• 金属铜含量：158万吨

• 平均品位：0.41%

项目规划：

• 2027年完成可研和初步设计

• 2029年投产

• 设计矿石处理能力：1400万吨/年

• 达产后预计年产铜精矿含铜：约4.5万吨

这是中国有色在非洲之外的又一个增长点。

八、风险真实存在，不能绕开

说了这么多好的，必须把真实的风险也说清楚。

第一：矿山自给率偏低的问题仍在。

目前自给率约30%，意味着70%的原料还是从市场采购。当铜精矿加工费下行时，冶炼端利润会被严重挤压。

第二：地缘政治和运营风险。

2025年2月，谦比希铜矿一个尾矿坝因防渗膜被盗割和连日强降雨发生溃坝，有毒废料流入卡富埃河水系。

这件事的后果是什么？

2025年9月，当地居民提起集体诉讼，索赔金额高达800亿美元。

800亿美元是什么概念？

• 赞比亚全年GDP也就约260亿美元

• 相当于赞比亚3年多的GDP

• 相当于中国有色约20年不吃不喝的总收入

中国有色的回应是：该索赔“缺乏依据”，已聘请当地律师积极应对。

这提醒我们：海外矿山的运营，永远不是一帆风顺的。 环保、社区关系、合规经营，哪一项出问题都可能带来巨大麻烦。

第三：刚果（金）的电力供应是瓶颈。

2024年因电力供应紧缺，阴极铜产量同比下降11.4%。电力，是制约产能的隐性瓶颈。

第四：外部竞争在加剧。

全球铜资源争夺进入白热化。欧美通过洛比托走廊积极布局非洲关键矿产。中国企业的先发优势还在，但压力在增大。

九、下一步，是翻倍

按照规划，未来五年，自有矿山铜产能有望实现翻倍。

主要增量来自：

增量项目加起来，铜产能远期贡献有望超过15万吨。

叠加现有约16万吨自有矿山产量，自给率有望大幅提升，盈利能力将显著跃升。

结束语: 什么是最硬的竞争优势

1998年，一群中国工程师和管理人员，跑到赞比亚一个名叫谦比希的小镇。

那里有一座关了11年的铜矿，荒草丛生，设备锈蚀，当地工人已经不知道离开了多少年。

他们没嫌弃，留下来了。

五年之后，矿山复活了。

然后又是二十多年，从一座矿，到赞比亚和刚果（金）遍布的矿山、冶炼厂、合作区、医院、学校……

这条路，没有捷径。

不是靠某一个天才决策，也不是靠某一次运气。

它靠的是：一代又一代人，在一个没人愿意去的地方，把每一件普通的事情做好，然后扎下根来。

全球铜供应的缺口正在扩大，能源转型的需求在加速，非洲的铜矿资源正在被重新定价。

所有这些宏大的叙事里，都有中国有色已经站稳的那个位置。

它不是最华丽的故事，但它是最扎实的那种。

最硬的竞争优势，从来不是技术，不是资金。而是——

别人不愿意去的地方，你去了；

别人撑不住的时候，你留下了。

文章来源：境外工程安感言

编辑：宋思棋   |  审核：李欣桐

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